蒙代尔不可能三角
Mundell-Fleming Trilemma
三个元素
1
资本自由流动
2
固定汇率
3
独立的货币政策
详细描述
蒙代尔不可能三角（又称"三难选择"）是国际经济学中的一个理论，指在开放经济中，一个国家不可能同时实现资本自由流动、固定汇率和独立的货币政策这三个目标，最多只能同时实现其中的两个。
三种情况说明
资本自由流动无法满足时
当选择固定汇率和独立的货币政策时，必须限制资本自由流动。典型例子：中国内地。中国实行固定汇率制度（钉住美元），并保持独立的货币政策。为了维持这两个目标，中国必须实施严格的资本管制，限制资本的自由进出。这样可以防止国际资本流动对国内货币政策的影响，确保央行能够自主调节利率和货币供应量。
固定汇率无法满足时
当选择资本自由流动和独立的货币政策时，必须放弃固定汇率，允许汇率自由浮动。典型例子：美国。美国实行完全的资本自由流动，同时美联储可以根据国内经济状况独立制定货币政策（如调整利率）。在这种情况下，汇率会根据市场供需自由波动。例如，当美联储提高利率时，美元升值，这会影响进出口，但美国接受这种汇率波动作为独立货币政策的代价。
独立的货币政策无法满足时
当选择资本自由流动和固定汇率时，必须放弃独立的货币政策。典型例子：香港。香港实行联系汇率制度，港币与美元挂钩（7.8港币兑1美元），同时允许资本完全自由流动。在这种情况下，香港的货币政策必须完全跟随美联储的政策。当美联储加息时，香港金管局也必须相应提高利率，否则会导致套利活动破坏联系汇率制度。因此，香港没有独立的货币政策制定权。
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