资本自三角
Trade-off (资本自) Triangle
三个元素
1
资本自由流动
资本自由流动
2
固定汇率
固定汇率
3
独立的货币政策
独立的货币政策
详细描述
资本自三角把决策从“拍脑袋”拉回到“可解释”：为什么要舍资本自由流动？为什么不能全都要？哪些场景可以放宽约束？在极端情况下，这种不可兼得会变成硬上限。
三种情况说明
资本自由流动无法满足时
为了守住固定汇率和独立的货币政策，资本自由流动可能被迫变成分层目标：关键路径严格、非关键路径放宽。这样能让代价可控，但要求口径一致、监控到位。
固定汇率无法满足时
为了守住资本自由流动和独立的货币政策，固定汇率可能被迫变成分层目标：关键路径严格、非关键路径放宽。这样能让代价可控，但要求口径一致、监控到位。
独立的货币政策无法满足时
选择资本自由流动+固定汇率时，独立的货币政策最容易在高峰期“爆雷”。建议提前设红线与回退策略，并用灰度/隔离/限流等手段把风险切成小块。关键是边界条件：何时触发、谁来兜底、如何退出。
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